Notion de rendement à l'échéance (obligations)

Affaire: Un collègue de la vôtre était de discuter de ses investissements avec un courtier. Votre collègue a été confuse, car elle avait acheté une obligation à 10%, mais le courtier ne cessait de répéter qu'il avait un rendement de 9% à l'échéance. Quel est le rendement à l'échéance?

Rendement à l'échéance (YTM) est le rendement promis par le détenteur de l'hypothèse que le lien sera détenu jusqu'à l'échéance.

YTM suppose également que tous les coupons et les paiements de capital sera fai
YTM est une mesure du rendement de l'obligation et son calcul est identique pour le calcul des taux de rendement interne (TRI).

Appliquant à la situation mentionnée, le collègue a acheté un lien avec un taux de coupon de 10 pour cent.

Le rendement à l'échéance de 9 pour cent s'applique si elle détient à ce lien jusqu'à ce qu'il arrive à maturité tout en réinvestissant tous les paiements d'intérêts, elle a reçu de l'instrument.

L'importance de YTM est qu'il permet la comparaison des obligations à taux et de prix différents.

1) Calculatrice: entre n, M, PMT, PV et VL et k la demande

2) Trial and Error: trouver k tel que VL = INT ((n PVIFAM) + M (M PVIF n)

3) Rendement formule d'approximation:

YTM = INT + (M-VL) / n

--------------------

(M + VL) / 2

Lieu :

VL = la valeur de la caution

KC = intérêt du coupon fixe

= Le nombre de périodes jusqu'à l'échéance

M = la valeur du dollar paiement du capital à l'échéance

INT = dollar périodiques paiement de coupon = kc x M

taux d'actualisation kd = sur le lien

Si le rendement d'une obligation actuelle est inférieure à sa YTM, alors l'obligation est la vente au rabais.

Si le rendement courant d'une obligation est supérieure à sa YTM, puis la liaison se vend à une prime.

Si le rendement courant d'une obligation est égale à son rendement à l'échéance, l'obligation est la vente à leur valeur nominale.