Pour les particuliers, l'or reste la meilleure assurance contre de futurs chocs et la meilleure réserve de valeur. En ligne - William Rees-Mogg, Times
Il a beaucoup parlé dernièrement de l'or à l'huile et les ratios d'or à l'argent. Cela est compréhensible, que les deux ratios sont encore déséquilibrés qu'ils ne l'ont été depuis lon
Pour l'or à l'argent, la moyenne mobile sur trois mois 200-est de 57 et la valeur actuelle (à partir de cette écriture) est une touche-dessus de 69 - à-dire une seule once d'or vaut 69 onces d'argent. Les 200 mois en moyenne mobile simple nous dit que 57 est plus proche de la norme. Alors que met une meilleure prime de 20% sur le prix de l'or par rapport à l'argent (fondé sur des contrats à terme américain négociés en bourse).
Les analystes se sont penchés sur ces relations et arriver à certaines conclusions intéressantes. Certains croient fermement qu'il est temps d'acheter de l'huile (ou d'argent). D'autres estiment - tout bêtement, à mon avis - qu'il est temps de l'or à court. Permettez-moi de m'étendre sur quelques points clés ici, donc vous pouvez venir à vos propres conclusions.
Tout d'abord, de nombreux investisseurs et les commerçants ont pris l'habitude de jeter l'or, de pétrole et de l'argent tous dans le même seau - les attentes d'inflation "seau. Raison d'être, lorsque l'inflation est grand retour, tout ça devrait réapparu massivement trop (comme la valeur des monnaies de papier plonge).
C'est la théorie de base. Mais c'est aussi un peu simpliste. Nous devons nous rappeler que tous les trois de ces produits de plomb "double vie", pour ainsi dire. Il est plus à l'équation que les anticipations d'inflation juste.
Rôle industrielle Oil
Huile, rappelez-vous, est un bien industriel. Nous l'utilisons pour alimenter près de tout ce qui bouge (et beaucoup de choses qui se trouve toujours).
Au cours de l'huile de run-up à $ 147 a le baril, le monde était en barrique avant (sans jeu de mots) à toute vapeur. Un boom économique mondial est en cours, et l'équilibre entre l'offre et la demande pour le pétrole a été très serré.
Lorsque l'économie mondiale est entrée en récession, même si, demande mondiale de pétrole a diminué aussi. Ce glissement de la demande à la marge était suffisante pour envoyer les prix du pétrole qui fendent le sol. N'oubliez pas que la demande de produits (et la plupart viennent tout d'y penser) est déterminé à la marge. Le prix est fixé par l'acheteur le plus désespéré (ou le vendeur anxieux).
Alors, quand il y avait très peu de lumière du jour entre l'offre et la demande, le prix du brut ne cessait marche plus. Mais il n'a pas fallu beaucoup d'huile de chute de la demande avant que, soudain, le monde avait en excès sur ses mains, que nous n'étions plus brûlante jusqu'à la dernière goutte de 86,4 millions de barils être pompé chaque jour.
Lorsque le prix du pétrole est passé en chute libre, les commerçants clairvoyant vu une chance pour stocker les commandes de pétroliers et d'attendre des prix plus élevés pour revenir. Mais la plupart éventuellement des installations de stockage rempli, et les choses simplement continué à venir. Et brut a continué à tomber. Le pic pétrolier est toujours en vigueur, vous l'esprit. C'est juste un phénomène de type long-terme qui a besoin d'une tendance à la hausse de la demande mondiale pour vraiment avoir un effet.
Lorsque l'économie mondiale se remettre sur les rails, la demande de pétrole va sans cesse cocher sauvegarder. Pensez à la demande de pétrole à long terme que l'aiguille sur un cadran: À un certain point de la croissance va nous ramener à 86 millions de barils par jour ... 86,5 millions ... 87 millions et au-delà.
Lorsque ces jours reviennent, l'huile va coûter cher à nouveau que nous courons à la production d'un plafond. Pour l'instant, si, le pétrole est bon marché.
Le thermomètre d'or
Gold a une «double vie» aussi. Ou peut-être deux une double vie, si l'on compte de bijoux et de la demande de cérémonie. La double vie, nous allons parler ici est le rôle d'or comme un baromètre de l'anxiété générale - une sorte de thermomètre pour la façon dont le monde fait. L'or est l'actif refuge ultime en toute sécurité. C'est la seule chose que vous achetez quand rien d'autre ne peut faire confiance.
En outre, l'or a gagné sa réputation refuge sur une histoire de milliers d'années, alors que l'expérience monnaie fiduciaire actuel est de moins de 40 ans (datant de Nixon fermeture de la fenêtre d'or en 1971). Quatre décennies par rapport à des millénaires de multiples ... hmm, est-il étonnant que les gens se ruent sur l'or dans cette période de grands bouleversements?
L'autre chose sauvages de l'or est l'approvisionnement d'image et la demande. Nous venons de parler l'image laide approvisionnement pour le pétrole brut en ce moment - la façon dont la substance est débordante parce que le monde n'est pas le brûler.
Avec l'or c'est le contraire. Il n'est tout simplement pas assez d'or au monde à même de commencer à satisfaire la demande totale en ce moment. Considère que la valeur monétaire totale de tous les or extrait, aux prix actuels, est quelque chose comme 4000-4500 billion de dollars.
Quatre milliards de dollars est une goutte dans l'océan. Les banques centrales étrangères détiennent déjà au moins 3 milliards de dollars de dollars de titres du Trésor américain, avec des milliers de milliards de plus mis à émettre en 2009. La Réserve fédérale a elle seule près de 2 billions de dollars à son bilan - une entité dont les actifs papier et obligations totalisant près de la moitié de la valeur de l'or dans le monde!
Les banques centrales du monde entier serait probablement l'amour de posséder beaucoup plus d'or. Mais ils savent qu'ils ne peuvent pas l'acheter dans la taille, parce que si ils ont essayé de leur ferait courir le prix dans la stratosphère.
C'est pourquoi, aujourd'hui encore, des pays comme la Chine, l'Inde, la Russie et le Japon ont de 3% ou moins de leurs avoirs de réserves totales en or. Si ils ont fait un effort concerté pour fossé actifs libellés en dollars et jusqu'à ce total, le prix de l'or allait exploser.
Offre, demande et de l'anxiété
À la lumière de cette information, les hauts extrême de l'or-ratio d'huile parfaitement logique.
Le pétrole est dans une profonde funk en ce moment en raison de l'offre et la demande et la perspective d'une chute continue de l'activité économique mondiale. Bien qu'il n'y ait des raisons d'être de longue durée brut à la hausse, il ya peu de raisons de s'attendre à un prix plus élevé du pétrole jusqu'à ce que les tendances de la demande mondiale montrent des signes de retour à la forme.
Or, d'autre part, est très en demande en ce moment comme une couverture de sécurité - une pommade pour les angoisses générale provoquée par les gouvernements agitant, hors du contrôle des presses à imprimer, et de la masse «stimulus» des régimes qui grossissent de jour en jour . Il n'y a pas assez d'or pour tout le monde dès maintenant. La faim pour le métal jaune est la cire, pas en déclin.
Comme pour le ratio d'or à l'argent, prime de 20% de l'or n'est pas difficile à comprendre non plus. Bien que l'argent est un véritable «précieux» en métal, il est aussi un métal industriel ... et de l'argent a moins de traction psychologiques comme l'anxiété baromètre.
Il viendra un jour où le prix de l'argent risque d'exploser, et peut-être même l'or fusée passé comme il se tenait toujours en termes de performance de pourcentage. Mais nous aurons besoin d'entrer dans une phase de manie, pour cela, et nous sommes loin de voir que tout de suite. Les gens achètent des métaux précieux plus d'un motif de sécurité que d'une spéculation à ce stade, et donc d'argent attend.
Un mot sur la relance économique
Il ya un autre point qui est important d'aborder. Certains experts dans le «vendre» le camp font valoir que l'or sera mûre pour une chute lors de la reprise économique commence à prendre racine. Quand le soleil commence à briller à nouveau, raisonnent-ils, les investisseurs reviennent aux actions traditionnelles et chenu vieil or va retourner dans le placard.
Je ne le crois pas, et voici pourquoi - la Fed et le Trésor envisagerait le retour de l'inflation sérieuse "gagner" à ce stade. En ce moment, Ben Bernanke et ses homologues du monde entier font tout ce qu'ils peuvent pour lutter contre une spirale de la mort de déflation. L'inflation est une piqûre de moustique en comparaison.
Et si, dans un monde dangereusement déflationniste - celui que nous habitons en ce moment présent - les pressions inflationnistes notable et persistante doit saisir pour que nous puissions avoir l'assurance clair que la Fed et du Trésor des politiques de sauvetage ont travaillé.
Et parce que la stimulation de masse est une science très inexacte, nous n'obtiendrons pas de choisir le montant de l'inflation que nous recevons. Lorsque vous dynamite du barrage de déflation, pour ainsi dire, vous ne recevez pas de dire que ce soit dans un filet ou à une inondation qui en résulte. En va de même pour les efforts de relance de la Fed.
Cela conduit à la conclusion étrange que, dans le cas où nous voyons des signes de reprise accompagnée de signes d'inflation, le mouvement à l'envers de l'or pourrait en fait s'accélérer. Mais ce n'est vraiment pas si étrange, quand on y pense, parce que le prix de l'or est d'anticiper une explosion future de l'inflation ici. Ou alors, l'avilissement de toutes les monnaies de papier dans l'oubli. Un aussi bon que l'autre dans la mesure où les taureaux d'or sont concernés.
Runaway Train?
En conclusion, je dirais que le caractère extraordinaire de la ratio or-pétrole, à ce stade n'est que le reflet d'une époque extraordinaire.
Nous avons vu un buste déflationnistes mondiales abattre les prix du pétrole, alors même que l'anxiété généralisée et les craintes avilissement monnaie ont transmis à la flambée des prix de l'or plus élevé. Nous constatons également une divergence marquée de l'offre d'image et la demande, avec beaucoup d'huile pour faire le tour mais pas assez de l'étoffe jaune.
Je suis à la chomping peu long pour aller de pétrole et de gaz à un moment donné dans l'année à venir, mais pas comme une pièce de monnaie avilissement. Je vais attendre pour la demande mondiale à montrer des signes de vie avant de monter dans ce train. Comme pour le train de l'or ... Si le niveau de 900 $ tient, nous avons pu voir une autre explosion du mouvement à l'envers dès que toutes les "attendre un recul" les gens deviennent nerveux et pile po
Et l'argent, qui est encore très relégués au second plan, à ce stade, sera probablement commencer à aller de noix une fois nous avons touché le vrai «manie» de phase - qui nous sommes très loin pour le moment.
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